公开信息有效性甚微

  • 日期:07-26
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投资者经常会遇到这种情况,在关注财经媒体时,某知名的分析师认为某企业股票被低估,而投资者并未进行甄别就以此为依据进行投资。我认为这是很危险的,且绝大多数情况下现实与分析并不一致。我以此为例说明一个问题,公开信息的有效性甚微。

市场上真实被低估的企业,都是不受市场关注甚至是市场厌恶的。绝大部分分析师是看不会关注这种企业的,大多数分析师都会使用趋同策略,不求有功但求无过。分析师关注的多是市场关注度较高的企业,这种企业大部分时间是处于有效状态,价格能够充分反映所有有关及可用信息,也就是说这些股票不仅不会被低估,甚至处于透支的状态。

分析师过度自信的行为偏差,会导致对于结果的极端自信,但这种自信并非无懈可击,因此很多时候分析师的分析结论与实际情况往往南辕北辙。这点并非凭空而出,逆向投资之父德雷曼在其文章中进行了数据验证。

分析机构的获利对象是企业而非普通投资者,让分析机构拿企业的钱说企业的坏不太合适,虽然有可能并非通过研报直接获利,但是得罪潜在的客户也是不明智的选择。看看A股的研报,极少出现卖出评级,在一些企业严重高估时还在鼓动投资者增持,其原因可想而知。因利益驱使,为哪方面服务就显而易见。

企业被低估,是不会被轻易发现的,需要大量的数据核算和行业分析。仅以某一个原因,说明企业被低估,其实挺可笑的,如同盲人摸象一般。任何人都能发现的事情,就是一种公开的信息,对于公开信息股价一般还是能有效反应的。

仅通过上面几点就可以证明,大家能够简单接收到的信息,其有效性是极其有限的。想要判断企业的真实情况,必须通过自身独立的思考。个人认为,公开信息能够给予投资者的帮助极其有限,投资者慎重。